پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 25 |
| تعداد شماره‌ها | 959 |
| تعداد مقالات | 7,901 |
| تعداد مشاهده مقاله | 13,355,082 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 9,480,567 |
بررسی رابطه چرخه عمر شرکت ها و نقدشوندگی سهام شرکت ها | ||
| راهبرد مدیریت مالی | ||
| مقاله 1، دوره 2، شماره 3 - شماره پیاپی 6، آذر 1393، صفحه 1-25 اصل مقاله (336.59 K) | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2015.987 | ||
| نویسندگان | ||
| سید علیرضا صدر* 1؛ علی اصغر انواری رستمی1؛ محمد حسین ودیعی2 | ||
| 1دانشگاه تربیت مدرس | ||
| 2دانشگاه فردوسی | ||
| چکیده | ||
| هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه چرخه عمر شرکت ها و نقدشوندگی سهام شرکت هاست . در این پژوهش تفکیک شرکت ها به مراحل رشد، بلوغ و افول با استفاده از چهار عنصر رشد فروش، مخارج سرمایه ای، نسبت سود تقسیمی و سن شرکت و با استفاده از روش آنتونی و رامش و بر طبق روش شناسی پارک و چن صورت گرفته و از معیار نرخ گردش به منزله معیار نقدشوندگی استفاده شده است. تحلیل داده های گردآوری شده در این پژوهش در سه مرحله انجام شده است . نخست، شرکت های عضو نمونه آماری به مراحل رشد، بلوغ و افول طبق هبندی شده، سپس میزان نقدشوندگی شرکت های هر دسته بررسی شد و درنهایت، برای بررسی فرضی ههای این پژوهش باید از آزمون مقایسه شاخص مرکزی بیش از دو جامعه مستقل استفاده کرد . نتایج حاصل از 459 سال شرکت طی دوره زمانی 1388 تا 1390 نشان می دهد که نقدشوندگی سهام شرک تها در دوره بلوغ بیشتر از دوره افول است و در دوره های رشد و بلوغ برابر هستند. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| چرخۀ عمر شرکت؛ رشد فروش؛ مخارج سرمایه‌ای؛ نسبت سود تقسیمی؛ سن و نقدشوندگی سهام شرکت | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Studying the Relationship between Corporate life Cycle and Stock Liquidity of Companies | ||
| نویسندگان [English] | ||
| seyed alireza sadr1؛ aliasghar anvari rostami1؛ Mohammad Hpssein Vadiee Noghabi2 | ||
| 1Tarbiat Modares University | ||
| 2ferdowsi university | ||
| چکیده [English] | ||
| A major source of financing in the capital markets by companies and governments all over the world is to recognize a suitable place to invest. One thing that is attractive for investors in the stock exchange is awareness of the factors which affects the liquidity of the shares, and the main objective of this study is to investigate the relationship between the corporate life cycle and the liquidity of the company's shares. In this research, firms were assigned into growth, maturity and decline stages using four factors of sales growth, capital expenditures, dividends profit ratio and the age of company based on Anthony and Ramesh approach and in accordance with the methodology of Park and Chen (2006). In various researches such as Marshall (2006), Chan and Faff (2003), Baker and Stein (2003) and Datar et al. (1998) the circulation rate criterion is used as a measure of liquidity. In this study, collected data was analyzed in three stages. First, a sample of companies has been classified by growth, maturity and decline stages. Then the level of liquidity of the company for each group was examined. At the end, for testing the hypotheses, the central index comparison testing of more than two independent group was used. The results of 459 years-company during the period of 2009 to 2011 show that corporate stock liquidity during the periods of growth and maturity is alike, while the former is higher during maturity. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Company life cycle,, sales growth,, capital expenditures, , dividend ratio, age, liquidity of company shares | ||
| مراجع | ||
|
- ثقفی، علی؛ آقایی، محمدعلی. (1373). «رفتار سود حسابداری». بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شمارۀ نهم، ص 5- 21. - حسینی، سیدعلی؛ کرمی، غلامرضا؛ شفیع‌پور، سید مجتبی. (1390). «بررسی ارتباط عملکرد شرکت‌ها و نقدشوندگی بازار سهام». فصلنامۀ بورس اوراق بهادار، شمارة 11، پائیز 89، سال سوم، ص 25. - رحمانی، علی؛ مسجد موسوی، میرسجاد؛ قیطاسی، روح‌اله. (1387). «بررسی رابطۀ سودآوری و بازده باتوجه به چرخۀ عمر و اندازۀ شرکت». فصلنامۀ تحقیقات حسابداری و حسابرسی، سال سوم، شمارۀ 9، ص 104. - رسائیان، امیر؛ ایزدی‌نیا، ناصر. (1389). «بررسی رابطۀ مالکیت و نقدشوندگی سهام». بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دورۀ 17، شمارۀ 60، ص 3-22. - سعیدی، علی؛ دادار، ام‌البنین. (1389). «بررسی رابطۀ بین نقدشوندگی سهام با شاخص نقدشوندگی دوره‌های پیشین دربورس اوراق بهادار تهران». فصلنامۀ علمی پژوهشی مطالعات مدیریت صنعتی، سال ششم، شمارۀ 16، بهار 89، ص 75-98. - کرمی، غلامرضا؛ عمرانی، حامد. (1388). «تأثیر چرخۀ عمر شرکت بر میزان مربوط بودن معیارهای ریسک و عملکرد». مجلۀ پژوهشهای حسابداری مالی، سال دوم، شمارۀ سوم، شمارۀ پیاپی 5، پائیز 1389، ص 49-64. - نمازی، محمد؛ حیدرپور، فرزانه؛ محمدی، کاظم. (1388). «بررسی تأثیر ترکیب سهامداران شرکت‌ها بر حجم مبادلات و نقدشوندگی سهام آنها». پژوهشنامۀ حسابداری مالی و حسابرسی، سال اول، شمارۀ 3 ، ص 1-22. - Adizes, I.(1989).‘‘Corporate Life Cycle:How and Why Corporations Grow andDie and What Do about it’’, EnglewoodCliffs, NJ,pp: 361
- Agrawal, A., & Knoeber, C.R., (1996), “Firm Performance and Mechanisms to Control Agency Problems Between Managers and Shareholders”, Journal of financial and quantitative analaysis, Vol.31, No.3, pp: 377-397.
- Amihud, Yakov, (2002), "Illiquidity and stock returns: cross-section and time series effects", Journal of Financial Markets 5, 31-56
- Amihud, Y., and H. Mendelson (1991) Volatility, efficiency and trading: Evidence from Japanese stock market, Journal of Finance, 46, 1765-1790
- Anthony, H. and Ramesh.K(1992). Association between accounting performance measures and stock prices. Journal of Accounting and Economics.15(1992).203-227
- Baker, M., & Stein, J., (2003), “Market liquidity as a sentiment indicator”, Journal of Financial Markets, Vol.7 , No.3, pp:271-299.
- Bhide, Amar, 1993, The hidden costs of stock market liquidity, Journal of Financial Economics 34, 31–55
- Brennan, M. and A. Subramaniam, (1996), Market microstructure and asset pricing: On the compensation for illiquidity in stock returns, Journal of Financial Economics 41, 441-64.
- Bolton P, Von Thadden E (1998). "Block, liquidity, and corporate Control". Journal of Finance 53: 1-25
- Chan, H., & Faff, R., (2003), “An investigation into the role of liquidity in asset pricing: Australian evidence”, Pacific-Basin Finance Journal, Vol.11, pp:555–572.
- Coffee, J. C, Jr. (1991). Liquidity versus control: The institutional investor as corporate monitor. Columbia Law Review, 91,pp: 1277-1368
- Datar, V.T., Naik, N.Y., & Radcliffe, R., (1998), “Liquidity and stock returns: an alternative test”, Journal of Financial Markets, Vol. 1, No. 1, pp: 203–219.
- Dickinson,Victoria, (2006) “Firm Life Cycle and Future Profitability and Growth”, working paper, School of Business, University of Wisconsin – Madison, pp:128
- Elyasiani, E., & Jia, J., (2010), “Distribution of Institutional Ownership and Corporate Firm Performance”, Journal of Banking & Finance, Vol. 34, No.3, pp:606-620.
- Fang, V., Noe, T., & Tice, S., (2009), “Stock market liquidity and firm value”, Journal of Financial Economics, Vol.94 , No.1, pp:150–169.
- Jovanovic, Boyan (1982), selection and the evolution of Industry, Econometrica, Vol. 50, No. 3, May 1982, pp. 649-670
- Kallunki J., Silvola H. The effect of Organizational Life Cycle Stage onthe use of Activity-based Costing. Management Accounting Research2008;.19: 62–79.
- Khanna, N., & Sonti, R., (2004), “Value creating stock manipulation: feedback effect of stock prices on firm value”, journal of financial markets, Vol.7, No. 3, pp:237-270.
- Kyle, A., (1985), Continuous Auctions and Insider Trading, Econometrica, Vol. 53, No. 6. (Nov., 1985), pp. 1315-1335
- Lipson, Marc. L and Sandra Mortal, 2009, Liquidity and Capital Structure, www/http://ssrn.com
- Marshall, B.R., (2006), “Liquidity and stock returns: Evidence from a pure order-driven market using a new liquidity proxy”, International Review of Financial Analysis ,Vol. 5, No. 15, pp:21– 38.
- Maug, E. (1998). Large Shareholders as Monitors: Is there a trade off between liquidity and control. Journal of Finance ?, Journal of Finance 53, 65–98
- Palmiter, A.R., (2002), “Mutual fund voting of portfolio shares: Why not disclose”, Cardozo Law Review, Vol.23, No.4, pp:1419-1441.
- Park Y, Chen K. The Effect of Accounting Conservatism And Life-Cycle Stages On Firm Valuation. Journal of Applied Business Research 2006;.22: 75-92.
- Robin, A., (2007), “Ownership level, Ownership Concentration and Liquidity”, Journal of financial market, Vo.10, pp:219-248.
- Subrahmanyam, A., & Titman, S., (2001), “Feedback from stock prices to cash flows”, Journal of Finance, Vol.56, No.6, pp:2389-2413. | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 4,986 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 2,897 |
||