
تعداد نشریات | 25 |
تعداد شمارهها | 950 |
تعداد مقالات | 7,804 |
تعداد مشاهده مقاله | 12,961,802 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 9,201,230 |
تغییرات سود و واکنش سرمایهگذاران | ||
راهبرد مدیریت مالی | ||
مقاله 1، دوره 1، شماره 2، مهر 1392، صفحه 105-130 اصل مقاله (795.5 K) | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2014.965 | ||
نویسندگان | ||
سید جلال صادقی شریف* ؛ محمد اصولیان | ||
دانشگاه شید بهشتی | ||
چکیده | ||
پس از چندین دهه سیطره نظریه مالی نوین در توضیح و تبیین عملکرد سرمایهگذاران بر پایه مفروضاتی همچون رفتار منطقی سرمایهگذاران و فرضیه بازار کارا، به دلیل وجود شواهد تجربی غیر قابل تبیین با مدلهای رایج مالی رفتاری با بکارگیری دانش روانشناختی، علوم اجتماعی و انسانشناسی تلاش کرده تا رفتار سرمایهگذاران را بهتر توضیح دهد. هدف اصلی این پژوهش آن است که رفتار سرمایهگذاران را نسبت به اعلام پیشبینیهای جدید سود مورد بررسی قرار داده و با استفاده از نظریه چشمانداز کانمن و تورسکی(Kahnman,Tversky;1979) ، به این پرسش پاسخ دهیم که آیا سود اعلام شده قبلی میتواند به عنوان یک نقطه مرجع در نظر گرفته شود؟ به منظور انجام این پژوهش، رفتار بازار سرمایه نسبت به اعلامیه های منتشره سود هر سهم در سایت رسمی بورس اوراق بهادار در طی سالهای 1385 تا 1390 در یک دوره زمانی سه روزه قبل و پس از انتشار اعلامیه با استفاده از روش رگرسیون های سریالی مورد بررسی قرار گرفته است. روش انجام این پژوهش با محاسبه بازدهی شرکتها پس از انتشار اعلامیههای سود افزایشی و کاهشی میباشد که در این راستا نخست بازدهی شرکت از اثر متغیرهای مداخلهگر خالص سازی شده و سپس بصورت تجمعی مورد بررسی و آزمون قرار گرفته است. نتایج نشان میدهد که واکنش سرمایهگذاران نسبت به تغییرات سود افزایشی و کاهشی هر سهم متفاوت است و این رفتار توسط تابع ارزش کانمن و تورسکی قابل تبیین و توضیح است. | ||
کلیدواژهها | ||
مالی رفتاری؛ نقطه مرجع؛ تغییرات سود؛ بازده غیرعادی؛ حجم غیرعادی معاملات | ||
عنوان مقاله [English] | ||
Earning Changes and the Investors\' Reactions | ||
نویسندگان [English] | ||
seyed jalal sadeghi- sharif؛ mohammad asoolian | ||
shahid beheshti university | ||
چکیده [English] | ||
Several decades have passed when the modern portfolio theory dominated the arena in illustrating and explaining investors' performance. Such domination was based on some assumptions such as rational behavior of investors, and the Efficiency Market Hypothesis. Due to the existence of experimental testimonies, inexplicable by the traditional models, the field of behavioral finance through the use of psychology, the social sciences and anthropology has tried to offer a more viable explanation as to the investors' behavior. This paper attempts to study the investors' behavior vis-à-vis the new earning announcements. It uses the prospect theory of Kahnman & Tversky, and tries to answer this question that: whether the prior earning announcement can be used as a reference point. In order to conduct this research, the behavior of the capital market in response to published announcements in the official site of the Tehran Stock Exchange (www.codal.ir) has been studied during 2006-2011 (1385-1390) in a three-day period by using the regression models. The results show that investors' reactions to an increase and a decrease in earnings per share are different. This behavior was explained by the value function of Kahnman & Tversky. | ||
کلیدواژهها [English] | ||
Behavioral Finance, the Reference Point, earnings changes, Abnormal Performance, Abnormal Volume of Transactions | ||
مراجع | ||
بدری، احمد و شواخی ،علیرضا.(1389)."نقاط مرجع، قیمت سهام و حجم معاملات: شواهدی از بورس تهران"، فصلنامه بورس اوراق بهادار. شماره12. زمستان89
| ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,490 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,479 |