تعداد نشریات | 25 |
تعداد شمارهها | 924 |
تعداد مقالات | 7,621 |
تعداد مشاهده مقاله | 12,416,666 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 8,838,178 |
بررسی واکنش کمتر از حد انتظار بازار به اخبار اعلان سود حسابداری: مدل مرزی تصادفی | ||
راهبرد مدیریت مالی | ||
مقاله 1، دوره 1، شماره 2، مهر 1392، صفحه 1-14 اصل مقاله (753.42 K) | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2014.959 | ||
نویسندگان | ||
غلامرضا کردستانی* 1؛ سپیده سپیددست2؛ ریحانه لاریجانی3 | ||
1دانشگاه بین المللی امام خمینی | ||
2مرکز آموزش عالی رجاء | ||
3دانشگاه تهران | ||
چکیده | ||
بازار سرمایه به اخبار مختلف شرکتها از جمله اعلان سود حسابداری واکنش نشان میدهد. درصورتی که بازار کارا باشد، قیمت سهام به ارزش منصفانه نزدیک میشود. در غیر این صورت قیمتها از ارزش منصفانه فاصله گرفته و کسب بازده غیرعادی امکان پذیر میشود. در چنین شرایطی سرمایهگذاران(1) واکنش سریع (اطلاعات پیش بینی شده و پیش از زمان اعلان) (2) واکنش کارا (همزمان با زمان اعلان) (3) واکنش کمتر از حد انتظار یا (4) واکنش بیش از اندازه (پس از زمان اعلان) نشان میدهند. در فرضیه واکنش کمتر از حد انتظار، سرمایهگذاران دید محافظه کارانه داشته، سهام برنده را خریداری و سهام بازنده را می فروشند و عکسالعملی با تاخیر نشان میدهند. این پژوهش، واکنش کمتر از حد انتظار سرمایهگذاران با استفاده از مدل مرزی تصادفی را بررسی میکند. برای این منظور دادههای 90 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران در دوره 1380-1389 بررسی شده است. شواهد واکنش کمتر از حد انتظار سرمایهگذاران را تایید میکند. | ||
کلیدواژهها | ||
کارایی واکنش بازار؛ واکنش کمتر از حد انتظار؛ تغییر قیمت پس از اعلان سود | ||
عنوان مقاله [English] | ||
Investors\' Under-Reaction to Accounting Earnings News Announcements Stochastic Frontier Model | ||
نویسندگان [English] | ||
gholamreza kordestani1؛ seideh sepid-dast2؛ Reyhaneh larijani3 | ||
1imam khomeini university | ||
2Raja Higher education center | ||
3tehran university | ||
چکیده [English] | ||
Capital markets react to various corporate announcements, and one such significant announcement is the accounting earnings announcement. If the market is efficient, stock price is near to fair value. Otherwise, the gap between value and price widens and investors could earn abnormal return. Market reaction to the firm news may be from the type (1) Rapid reaction (information predicted before announcement), (2) Efficient reaction (at time of announcement), and (3) Under-Reaction (after announcement) and (4) Over-Reaction (after announcement). If the market is efficient, stock price nears the fair value. When the market is not efficient, the incorrect investors’ decisions change the stock price less than or more than expected. In this study, the under-reaction of investors is investigated using the stochastic frontier model. In the under-reaction hypothesis, the stocks that have had a strong performance in the past are purchased and the stocks that had a weak performance are sold. To conduct our study, the data of 90 firms that are listed in the Tehran Stock Exchange, during the period of 2001-2010, were analyzed, using the stochastic frontier model. Evidence shows that investors react to the news of accounting earnings less than expected. | ||
کلیدواژهها [English] | ||
Market Reaction Efficiency, Under, Reaction, post, Earnings Announcement Drif | ||
مراجع | ||
چیذری، امیر حسین و حسینی یکانی، سیدعلی (1384). "مقایسه نتایج حاصل از بکارگیری روشهای مختلف اندازهگیری کارایی فنی"، فصلنامه پژوهش و سازندگی در امور دام و آبزیان، شماره 69، زمستان 1384، ص 65-73. Ball, Ray and Brown, Philip. (1968). "An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers"; Journal of Accounting Research, Vol. 6, No. 2, pp. 159-178. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,155 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 988 |