دانشگاه الزهرا

  اخبار و اعلانات

 آمار

تعداد نشریات25
تعداد شماره‌ها950
تعداد مقالات7,806
تعداد مشاهده مقاله12,970,698
تعداد دریافت فایل اصل مقاله9,204,582
کردستانی, غلامرضا, سپیددست, سپیده, لاریجانی, ریحانه. (1392). بررسی واکنش کمتر از حد انتظار بازار به اخبار اعلان سود حسابداری: مدل مرزی تصادفی. جلوه هنر, 1(2), 1-14. doi: 10.22051/jfm.2014.959
غلامرضا کردستانی; سپیده سپیددست; ریحانه لاریجانی. "بررسی واکنش کمتر از حد انتظار بازار به اخبار اعلان سود حسابداری: مدل مرزی تصادفی". جلوه هنر, 1, 2, 1392, 1-14. doi: 10.22051/jfm.2014.959
کردستانی, غلامرضا, سپیددست, سپیده, لاریجانی, ریحانه. (1392). 'بررسی واکنش کمتر از حد انتظار بازار به اخبار اعلان سود حسابداری: مدل مرزی تصادفی', جلوه هنر, 1(2), pp. 1-14. doi: 10.22051/jfm.2014.959
کردستانی, غلامرضا, سپیددست, سپیده, لاریجانی, ریحانه. بررسی واکنش کمتر از حد انتظار بازار به اخبار اعلان سود حسابداری: مدل مرزی تصادفی. جلوه هنر, 1392; 1(2): 1-14. doi: 10.22051/jfm.2014.959

بررسی واکنش کمتر از حد انتظار بازار به اخبار اعلان سود حسابداری: مدل مرزی تصادفی

راهبرد مدیریت مالی
مقاله 1، دوره 1، شماره 2، مهر 1392، صفحه 1-14    اصل مقاله (753.42 K)
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2014.959
نویسندگان
غلامرضا کردستانی* 1؛ سپیده سپیددست2؛ ریحانه لاریجانی3
1دانشگاه بین المللی امام خمینی
2مرکز آموزش عالی رجاء
3دانشگاه تهران
چکیده
بازار سرمایه به اخبار مختلف شرکت‌ها از جمله اعلان سود حسابداری واکنش نشان می‌دهد. درصورتی که بازار کارا باشد، قیمت سهام به ارزش منصفانه نزدیک می‌شود. در غیر این صورت قیمت‌ها از ارزش منصفانه فاصله گرفته و کسب بازده غیرعادی امکان پذیر می‌شود. در چنین شرایطی سرمایه‌گذاران(1) واکنش سریع (اطلاعات پیش بینی شده و پیش از زمان اعلان) (2) واکنش کارا (همزمان با زمان اعلان) (3) واکنش کمتر از حد انتظار یا (4) واکنش بیش از اندازه (پس از زمان اعلان) نشان می‌دهند. در فرضیه واکنش کمتر از حد انتظار، سرمایه‌گذاران دید محافظه کارانه داشته، سهام برنده را خریداری و سهام بازنده را می فروشند و عکس‌العملی با تاخیر نشان می‌دهند. این پژوهش، واکنش کمتر از حد انتظار سرمایه‌گذاران با استفاده از مدل مرزی تصادفی را بررسی می‌کند. برای این منظور داده‌های 90 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران در دوره 1380-1389 بررسی شده است. شواهد واکنش کمتر از حد انتظار سرمایه‌گذاران را تایید می‌کند.
کلیدواژه‌ها
کارایی واکنش بازار؛ واکنش کمتر از حد انتظار؛ تغییر قیمت پس از اعلان سود
عنوان مقاله [English]
Investors\' Under-Reaction to Accounting Earnings News Announcements Stochastic Frontier Model
نویسندگان [English]
gholamreza kordestani1؛ seideh sepid-dast2؛ Reyhaneh larijani3
1imam khomeini university
2Raja Higher education center
3tehran university
چکیده [English]
Capital markets react to various corporate announcements, and one such significant announcement is the accounting earnings announcement. If the market is efficient, stock price is near to fair value. Otherwise, the gap between value and price widens and investors could earn abnormal return. Market reaction to the firm news may be from the type (1) Rapid reaction (information predicted before announcement), (2) Efficient reaction (at time of announcement), and (3) Under-Reaction (after announcement) and (4) Over-Reaction (after announcement). If the market is efficient, stock price nears the fair value. When the market is not efficient, the incorrect investors’ decisions change the stock price less than or more than expected.
In this study, the under-reaction of investors is investigated using the stochastic frontier model. In the under-reaction hypothesis, the stocks that have had a strong performance in the past are purchased and the stocks that had a weak performance are sold. To conduct our study, the data of 90 firms that are listed in the Tehran Stock Exchange, during the period of 2001-2010, were analyzed, using the stochastic frontier model. Evidence shows that investors react to the news of accounting earnings less than expected.
کلیدواژه‌ها [English]
Market Reaction Efficiency, Under, Reaction, post, Earnings Announcement Drif
مراجع

چیذری، امیر حسین و حسینی یکانی، سیدعلی (1384). "مقایسه نتایج حاصل از بکارگیری روش‌های مختلف اندازه‌گیری کارایی فنی"، فصلنامه پژوهش و سازندگی در امور دام و آبزیان، شماره 69، زمستان 1384، ص 65-73.
دموری داریوش، سعیدا سعید، فلاح زاده ابرقویی احمد (1388)، "بررسی عکس‌العمل بیش از اندازه سرمایه‌گذاران به الگوهای عملکرد گذشته شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه بررسیهایحسابداریوحسابرسی؛ص54 :47-62.
مهرانی، ساسان و نونهال نهر، علی اکبر (1386)، "بررسی امکان بکارگیری راهبرد معاملاتی معکوس در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه بررسیهایحسابداریوحسابرسی، دوره 14، شماره 50، ص 25-46.

Ball, Ray and Brown, Philip. (1968). "An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers"; Journal of Accounting Research, Vol. 6, No. 2, pp. 159-178.
Edwards, W. (1968),"Conservatism in Human Information Processing", Formal Representation of Human Judgment, New York, pp.17-52.
Hameed, A., Huang, J., Mian, G. M. (2010),"Industries and Stock Return Reversals", National University of Singapore Singapore, pp.1- 41. Jegadeesh, N. and S. Titman (2001),"Profitability of Momentum strategies: An Evaluation of Alternative Explanations", Journal of Finance, 56, PP.699-720.
Khan, A.Q and Ikram, Sana (2010). "Testing Semi-Strong Form of Efficient Market Hypothesis in Relation to the Impact of Foreign Institutional Investors’ Investments on Indian Capital Market", International Journal of Trade, Economics and Finance, Vol.1, No.4, pp.373-379.
Kothari, S.P., (2001). "Capital Markets Research in Accounting". Journal of Accounting and Economics 31, pp.105-231.
Mahmoudi,V. , Shirkavand, S. ,Salari, M. (2011), "How Do Investors Reac to The Earnings Announcements?", International Research Journal Of Finance And Economics, 70, pp. 145-152.
Miao, Bin. Yeo, H. (2009),"The Efficiency of Market Reactions to Earnings News", National University of Singapore. pp.1-39.
Mlonzi, V.F, Kruger, J. Nthoesane, M.G. (2011), "Share price reaction to earnings announcement: A test for market efficiency", Southern African Business Review, Volume 15 Number 3, pp.142-146.
Schmidt, P., and R. C. Sickles (1984). "Production frontiers and panel data", Journal of Business and Economic Statistics. Vol. 2, pp. 367-374.
Schmidt, P. (1985)."Frontier Production Function", Econometric Reviews, Vol. 4, No.2, pp.289-328.
Soares, J. V. and A. P. Serra (2005), "Overreaction and Underreaction: Evidence for Portuguese Stock Market", university of Porto, Working Paper.

آمار
تعداد مشاهده مقاله: 2,203
تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,020


سامانه مدیریت نشریات علمی. طراحی و پیاده سازی از سیناوب