پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 25 |
| تعداد شماره‌ها | 958 |
| تعداد مقالات | 7,899 |
| تعداد مشاهده مقاله | 13,352,412 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 9,478,326 |
بررسی نقش واسطه ای هزینه های نمایندگی بر رابطه بین کیفیت سود، افشای اختیاری و هزینه سرمایه | ||
| پژوهش های تجربی حسابداری | ||
| مقاله 4، دوره 12، شماره 4 - شماره پیاپی 46، بهمن 1401، صفحه 71-98 اصل مقاله (672.19 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jera.2022.37481.2923 | ||
| نویسندگان | ||
| کریم رضوانی راز1؛ حمید حقیقت* 2؛ محمد رمضان احمدی3؛ قاسم رکابدار4 | ||
| 1دانشجوی دکتری گروه حسابداری ، واحد بین المللی خرمشهر ، دانشگاه آزاد اسلامی ، خرمشهر، ایران | ||
| 2دانشیارگروه حسابداری، دانشگاه بین المللی امام خمینی (ره) ، قزوین، ایران | ||
| 3استادیار گروه حسابداری ، دانشگاه شهید چمران، اهواز، ایران | ||
| 4استادیار گروه ریاضی و آمار ، واحد آبادان، دانشگاه آزاد اسلامی ، آبادان، ایران | ||
| چکیده | ||
| هزینه سرمایه یکی از مهم‌ترین و مؤثرترین ابزارهای مالی در اتخاذ بسیاری از تصمیمات مدیریتی و سرمایه‌گذاری به شمار می‌آید که از عوامل متعددی متأثر می‌شود. هدف این پژوهش بررسی تأثیرگذاری دو عامل کلیدی کیفیت سود و کیفیت افشاء بر هزینه سرمایه با در نظر گرفتن نقش واسطه‌ای هزینه‌های نمایندگی با استفاده از مدل‌سازی معادلات ساختاری است. این پژوهش از نوع پژوهشهای کمی و از دسته علی و ازلحاظ روش اجرا در زمره همبستگی و بر اساس هدف از نوع کاربردی است. نمونه آماری از جامعه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران به تعداد 174 شرکت طی دوره مورد بررسی 1398-1393 برمبنای روش حذف سیستماتیک انتخاب‌شده است. با توجه به وضعیت داده‌های جمع‌آوری‌شده ازلحاظ نرمال بودن، برای برآورد مدل از روش توزیع آزاد مجانبی (ADF) استفاده‌شده است. با در نظر گرفتن آزمون مسیرهای مستقیم و غیرمستقیم بین متغیرهای موردبررسی، نتیجه آزمون رابطه بین هزینه‌های نمایندگی و هزینه سرمایه مثبت و معنی‌دار به‌دست‌آمده است. نتایج حاصله نشان می‌دهد که کیفیت سود به‌طور مستقیم بر هزینه سرمایه تأثیرگذار نبوده و به‌واسطه هزینه‌های نمایندگی به‌طور غیرمستقیم تأثیر منفی دارد. اثر کل (مجموع اثر مستقیم و غیرمستقیم) کیفیت سود بر هزینه سرمایه در سطح خطای پنج درصد معنی‌دار و منفی است. همچنین اثر مستقیم افشای اختیاری بر هزینه سرمایه معنی‌دار نیست، درحالی‌که اثر غیرمستقیم و اثر کل آن با مداخله هزینه‌های نمایندگی بر هزینه سرمایه در سطح خطای یک درصد منفی و معنی‌دار است. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| "کیفیت سود"؛ " افشای اختیاری"؛ " هزینه سرمایه"؛ " هزینه‌های نمایندگی"؛ " مدل‌سازی معادلات ساختاری" | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Investigating the mediating role of agency cost on relationship between earning quality, discretionary disclosure and cost of capital | ||
| نویسندگان [English] | ||
| karim rezvaniraz1؛ Hamid Haghighat2؛ Mohammad Ramezan Ahmadi3؛ Ghasem Rekabdar4 | ||
| 1Department of Accounting Khorramshahr International Branch, Islamic Azad University, KHorramshahr, Iran | ||
| 2Associate professor, Department of Accounting, Imam Khomeini International University, Qazvin, iran | ||
| 3Assistant professor of Accounting, Shahid Chamran university, Ahvaz, iran | ||
| 4Assistant professor, Department of Mathematics and Statistics, Abadan Branch, Islamic Azad University, Abadan, Iran | ||
| چکیده [English] | ||
| The cost of capital is one of the most important and effective financial tools in making many management and investment decisions that are affected by several factors. The purpose of this study is to investigate the effect of two key factors of earning quality and voluntary disclosure on the cost of capital by considering the mediating role of agency costs using structural equation modeling. The research is of the quantitative and causal type, and in terms of the implementation method, it is in the correlation category, and based on the purpose, it is of the applied type. A statistical sample from the population of companies listed on the Tehran Stock Exchange including 174 companies during the period 2015-2020 has been selected based on the method of systematic elimination. Due to the normality of the collected data, the asymptotic free distribution (ADF) method has been used to estimate the model which makes it possible to investigate the direct and indirect relationships among the variables. The effect of indirect happens when the effect of independent variables on the dependent variable is passed on by the intermediary variable. In the present research, agency cost is placed as an intermediary variable between two independent variables (quality of earning and discretionary disclosure) and a dependent variable (cost of capital) and causes an indirect relationship between them. By considering the direct and indirect path between the studied variables, the test result obtained a positive and significant relationship between agency costs and capital costs. The results also show that earning quality does not directly affect on the cost of capital, but indirectly hurts the cost of capital due to agency costs. The effect of total earning quality on capital cost is significant and negative. Also, the direct effect of discretionary disclosure on the cost of capital is not significant, while the indirect effect and its total effect on the cost of capital due to agency costs are negative and significant. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| " earning Quality", " discretionary Disclosure", "Cost of capital", " Agency Costs", " Structural Equation Modeling" | ||
|
سایر فایل های مرتبط با مقاله
|
||
| مراجع | ||
|
پاک مرام، عسگر؛ یاسمن مایان، رسول. (1397)، بررسی تاثیر تضاد نمایندگی بر عدم تقارن اطلاعاتی، نشریه چشم انداز حسابداری و مدیریت، 2 ، 83-96.
پورحیدری، امید؛ یوسف زاده، نسرین؛ اعظمی، زینب. (1393)، بررسی تأثیر اندازه شرکت بر رابطه افشاء و هزینه سرمایه، دانش حسابداری، 5(18)، 91 – 111.
پهلوان شریف، سعید؛ مهدویان، وحید(1394). مدل سازی معادلات ساختاری با Amos ، تهران بیشه، چاپ اول.
حقیقت، حمید؛ معتمد، محمد. (1390). بررسی رابطه بین نوسان پذیری و قابلیت پیش‌بینی سود، پیشرفت‌های حسابداری، 3 ( 2)، 65-87.
حمزه نیک نیافرد، مسعود؛ افلاطونی، عباس؛ نیکبخت، زهرا. (1399)، تاثیر کیفیت اطلاعات حسابداری و کیفیت افشا بر بکارگیری منابع مالی در هسته اصلی فعالیت تجاری شرکت ها، پژوهش های تجربی حسابداری، 9(35)، 97-114.
خواجوی شکر اله، فتحه محمدحسین، نجفی زهرا. (1393)، بررسی رابطه بین کیفیت افشای اطلاعات و هزینه نمایندگی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، دانش حسابداری، 5(18)، 67-89.
خواجوی، شکر اله؛ علیزاده، وحید. (1394). مطالعه رابطه بین سطح افشای داوطلبانه و هزینه نمایندگی، مدیریت دارایی و تأمین مالی، 3(1)، 41 – 54.
رمضان احمدی، محمد؛ آهنگری، عبدالمجید؛ حاجب، حمیدرضا. (1399)، بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی و رقابت بازار محصول بر کیفیت سود: بارویکرد معادلات ساختاری، پژوهش های تجربی حسابداری، 10(37)، 235-260.
رنجبر، محمدحسین؛ بدیعی، حسین؛ محبی، میثم. (1398). بررسی و ارزیابی مدل‌های ارزش‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای و مقایسه آن‌ها با مدل 5 عاملی فاما و فرنچ: با به‌کارگیری متغیرهای اقتصادی نرخ ارز، نرخ تورم، واردات و نقد شوندگی، دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 12 (42)، 195 – 215.
سبزعلی پور، فرشاد؛ قیطاسی، روح اله؛ رحمتی، سلمان.(1391)، بررسی رابطه بین سازو کارحاکمیت شرکتی ودقت پیش‌بینی سود، پژوهشهای حسابداری مالی، 4(2)، 123-140.
شکاری، بشیر؛ حجازی، رضوان؛ طالب نیا، قدرت اله؛ وکیلی فرد، حمیدرضا. (1400)، الگوی اثرسطح رقابتی بورس اوراق بهادار بر عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه، پژوهش های تجربی حسابداری، 12(43)، 1-32.
صالحی، حمید؛ سجادی، سید حسین؛ خدادادی، ولی؛ راسخ، عبدالرحمن. (1397). مدل‌سازی معادلات ساختاری جهت بررسی تأثیر راهبری شرکتی بر هزینه سرمایه سهام عادی، پژوهشهای تجربی حسابداری، 7( 27)، 129-145.
Bhattacharya, N., Ecker, F., Olsson, P. M., & Schipper, K. (2012). Direct and mediated associations among earnings quality, information asymmetry, and the cost of equity. The Accounting Review, 87(2), pp. 449-482.
Botosan, C. A. (1997). Disclosure level and the cost of equity capital. The accounting review, 72(3), 323-349.
Easley,D., Ohara,M.(2004). Information and the cost of capital. Journal of finance, 59(4), 1553-1583.
Eliwa, Y., Haslam, J., Abraham, S. (2016). The association between earning quality and the cost of equity capital: evidence from the UK. International review of financial analysis. P.1-43.
Flavio Leonel de Carvalho (2018). Earnings quality, investment decision and financial constraint, review of business management, issn 1806-4892, vol.20, p.573-598.
Francis, J., Nanda, D., Per Olsson.(2008). Voluntary disclosure, earnings quality and cost of capital. Journal of accounting research. Vol.46, No.1, p.53-99.
Haghighat, H., & Motamedm, M. (2011). Investigating the Relationship between Personality Fluctuation and Profit Predictability, Accounting Advancement, Volume 3, Number 2, pp. 65-87. (In Persian)
Hamza, Nik Niafard, M., Aflatoni, a., Nikbakhtm z.(2019), the effect of quality of accounting information and quality of disclosure on the use of financial resource in the core business activity of companies, experimental accounting research, 9(35),97-114. (In Persian)
Ibrahim, E. A. (2020). The qualitative characteristics of accounting information and earning and Islamic banking performance. International journal of financial studies, 8(2), 1-30.
Jensen, Michael C. and Meckling William H. (1976) Theory of the firm: Managerial behaviour, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3 (4), pp. 305-360
Khajavi, S., Fateha M.H., & Najafi, Z. (2014), Investigating the relationship between the quality of information disclosure and the cost of representation of companies listed on the Tehran Stock Exchange, Accounting Knowledge, 18,67-89. (In Persian)
Khajavi, SH., & Alizadeh, V. (2015). Study of the relationship between the level of voluntary disclosure and agency costs, asset management and financing, 3(1), 41-54. (In Persian)
Kim, J., & Charlie, B. (2013). Real earnings management and cost of cost of capital. Journal of accounting and public policy, 32(6), 518-543.
Kiswanto, Navi Fitriani, (2019). The influence of earnings management and asymentry information on the cost of equity capital moderated by disclosure level. Journal keuangan dan perbankan, 23(1):123-137.
Klain, R. B. (2011). Principles and practice of structural equation modeling, New York: the Guilford press.
Lahaya, I. A. (2017). Quality of earning and voluntary disclosure of impact on the cost of capital equity through information asymmetry. Journal of finance and banking, 21(2), 188-199.
Li. H, Zhao. P. (2011), astudy of factors influencing voluntary disclosure of Chinese listed companies, M & D Frum, 245-257.
Lisa, A. H., & stevenutke. (2017). Structural equation modelimg in archival capital markets research. SSRN Electronic Journal, DOI:10.2139/ssrn. 2614085.
Mohamed nazmy Bakheet, Fathi Ahmed, Amr Ezat.(2019), the impact of earnings quality on cost of quality to improve thr investment decision, international journal of applied engineering research, 14(22),4194-4202.
Nanda. D. (2008). Voluntary disclosure and earnings quality and cost of capital. Journal of accounting research. Volume 46, Issue 1, Pages 53-99.
Nermin Shehata, F. (2014). “Theories and Determinants of Voluntary Disclosure”, Accounting and Finance Research, Vol. 3, No. 1.
Nurjanati, R., & Rodoni, A. (2015). Effect of information asymmetry and level of disclosure on equity cost with managerial ownership as a moderating variable. Journal of business and management, 5(24), 173-190.
Pahlavan, Sh., Mahdavian, S. (2014). Structural equation modeling, Bisheh Tehran, first edition. (In Persian)
Pakmaram, A., mayan. Y. R. (2017). Investigating the effect of agency control on information asymmetry, accounting and management perspective, 2, 83-96. (In Persian)
Pietro fera, Gianmarco Salzillo.(2021), earning quality and the coste of debt for smes under severe information asymmetry, journal of governance and regulation, 10(3), 128-139.
Plumlee, M. D., & Brown, M. (2008). The impact of voluntary environmental disclosure quality on firm value. nttp://ssrn.co,1-64.
Pourheidari, O., Yousefzade, N., & Azzami, Z. (2014). Investigating the amount of participation in the relationship between disclosure and capital, accounting knowledge, 5(18), 91-111. (In Persian)
Qamruzman,MD. Ishrat Jahan, Salma karim, (2021). The impact of voluntary disclosure on firm value: evidence from manufacture firms in Bangladesh, journal of Asian finance, economics and business, vol 8, No 6, pp:671-685.
Ranjbar, M. H., Badiee, H., & Mohebbi, M. (2019). Investigating and evaluating capital asset valuation models and comparing them with the factor model of Fama and French: using economic variables of exchange rate, inflation rate, imports and liquidity, Financial Knowledge of Securities Analysis, 42, 195-215. (In Persian)
Ramadan, A. M., Ahangari, A., Hajeb, H. (2019), investment the impact of macroeconomic variables and product market competition on earnings quality, experimental accounting research, 10(37), 235-260. (In Persian)
Salehi, H., Sajjadi, H., Khodadadi, V., & Rasekh, A. (2018). Structural Equation Modeling to Investigate the Impact of Corporate Governance on the Cost of Equity, Empirical Accounting Research, 27,129-145. (In Persian)
Shekri, B., Hejazy, R., Talebnia, Gh., Vakilifard, H. (2020). The model of the effect on cmpetitive level of stock exchange on information asymmetry and cost of capital, Empirical Accounting Research, 12(43), 1-32. (In Persian)
wang, G. Y. (2010). The impacts of free cash flows and agency costs on firm performance. Service science and management, 3(4), 408-418.
Yimei Man, & stwart, L., Nirosha, H. W. (2018). Earning management and agency cost: evidence from china. Financial markets and corporate governance (FMCG) journal, 285-305.
Yusse, E., Haslam, J., & Abraham, S. (2019). The association between earnings quality and the cost of capital: evidence from the uk. Research on line url for this paper: http://eprints.whiteros.as.uk/105572/.
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 902 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 609 |
||
