تعداد نشریات | 25 |
تعداد شمارهها | 932 |
تعداد مقالات | 7,652 |
تعداد مشاهده مقاله | 12,494,311 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 8,885,698 |
مقاله پژوهشی: تاثیر بیش اطمینانی مدیران مبتنی بر سرمایه گذاری و مخارج سرمایه ای بر شاخص های ریسک و بهره وری سرمایه | ||
راهبرد مدیریت مالی | ||
مقاله 5، دوره 7، شماره 4 - شماره پیاپی 27، دی 1398، صفحه 104-124 اصل مقاله (1003.69 K) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2018.19679.1650 | ||
نویسندگان | ||
فاطمه شمسی1؛ آزیتا جهانشاد* 2 | ||
1کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران مرکزی ،تهران، ایران | ||
2دانشیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران مرکزی،تهران،ایران | ||
چکیده | ||
بیش اطمینانی از بارزترین سوگیریها در سطح خرد مالی رفتاری میباشد این پژوهش به بررسی تأثیر بیشاطمینانی مدیران مبتنی بر سرمایهگذاری و مخارج سرمایهای بر شاخصهای ریسک (انحراف بازده سهام و انحراف جریان وجوه نقد عملیاتی) و بهرهوری سرمایه در شرکتهای پذیرفتهشده بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. در این پژوهش تعداد 132 شرکت در دوره زمانی 1395-1390 بررسیشده است. جهت آزمون فرضیهها از مدل رگرسیون پانلی استفادهشده، یافتههای پژوهش نشان میدهد بیشاطمینانی مدیران مبتنی بر مخارج سرمایهای بر انحراف بازده سهام تأثیر معناداری ندارد اما بیشاطمینانی مدیران مبتنی بر سرمایهگذاری بر انحراف بازده سهام تأثیر مثبت معناداری دارد. این بدان معناست که شرکتهای دارای مدیران بیشاطمینان مبتنی بر سرمایهگذاری در معرض میزان قابلتوجهی از ریسک قرار میگیرند و بیشتر در پروژههای پرمخاطره سرمایهگذاری میکنند. همچنین بیشاطمینانی مدیران (مبتنی بر مخارج سرمایهای و سرمایهگذاری) بر انحراف جریان وجوه نقد عملیاتی و بهرهوری سرمایه تأثیر معناداری ندارد. | ||
کلیدواژهها | ||
بیش اطمینانی؛ سرمایه گذاری؛ مخارج سرمایه ای؛ ریسک؛ بهره وری سرمایه | ||
عنوان مقاله [English] | ||
The effect of managers’ overconfidence based on investment and capital expenditure on risk indexes and capital productivity | ||
نویسندگان [English] | ||
Fatemeh Shamsi1؛ Azita Jahanshad2 | ||
1M.A.in accounting، Central Tehran Branch, Islamic Azad University,Tehran,Iran | ||
2Associate Professor in accounting, Central Tehran Branch, Islamic Azad University,Tehran,Iran | ||
چکیده [English] | ||
Overconfidence is the most obvious bias at the micro level of behavioral finance. This research studies the effect of manager's overconfidence based on capital expenditure and investment on risk indexes (stock returns deviation and operating cash flow deviation) and capital productivity in the listed companies in Tehran Stock Exchange. In this research, 132 companies were surveyed during 2012-2017. In order to test the hypotheses, the panel regression model has been used. The research findings show that manager’s overconfidence based on capital expenditure does not have any significant effect on stock returns. Rather, overconfidence based on investment has a significant direct effect on stock returns deviation. It means that overconfident managers meet risk and invest on risky projects .Themanager's overconfidence (based on capital expenditure and investment) does not have any significant effect on operating cash flow deviation and capital productivity. | ||
کلیدواژهها [English] | ||
overconfidence, investment, capital expenditure, risk, Capital productivity | ||
مراجع | ||
- بنی مهد، بهمن. عربی، سید مهدی، حسنپور،شیوا. (1395). پژوهشهای تجربی و روش شناسی در حسابداری، تهران، انتشارات ترمه ص 484-486 - حاجیها، زهره؛ هدایتی، قدرت اله (1396). «رابطه بین ابعاد فرهنگی و رفتار (خوش بینی) با ریسک گزارشگری مالی در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران». فصلنامه راهبرد مدیریت مالی، دوره 5، شماره 16، ص 115-132 - رحیمیان، نظامالدین؛ و حسنی القار، مسعود. (1394) بررسی رابطه بین بیشاطمینانی مدیریت و استفاده از حسابرس متخصص صنعت. مجلهدانشحسابداریمالی، 4(18)،71-88 - فلاح شمس لیالستانی، میر فیض؛ قالیباف اصل، حسن و سرابی نوبخت، سمیرا (1389). «بررسی اثر تجربه بر ریسکپذیری، بیشاطمینانی و رفتار تودهوار مدیران شرکتهای سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار تهران». فصلنامهبورساوراقبهادار، دوره 3، شماره 12، ص 25-42 - قالیباف اصل، حسن. کردی، ملیحه. اژدری، فاطمه. (1392). «فرا اعتمادی مدیران سرمایهگذاری و شاخصهای ارزیابی عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری مشترک». فصلنامه راهبرد مدیریت مالی، 1(1) - کرباسی یزدی، حسین. نعامی، عبداله. میرآقایی جعفری، مهتاب سادات. (1389) «بررسی بین هزینه سرمایه با ریسک اجزای سود (نقدی و تعهدی) در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران» پژوهشنامه اقتصاد و کسبوکار، دوره 1، شماره 1، ص 104-115 - Bani Mahd, Bahman. Arabi, Seyed Mehdi, Hassanpour, Shiva. (1395). Experimental Research and Methodology in Accounting, Tehran, Termeh Press, pp. 484-486, (in Persian)
- Brown, B & Sarma, N. (2007). “CEO overconfidence, CEO dominance and corporate acquisitions”. Journal of economics and business, 59, pp 358-379.
- Chen, S. Lai, S. Liu, C & McVay, S. (2014). “Overconfident managers and internal controls”. Working paper, National Taiwan University and University of Washington.
- Duellman, S. Hurwitz, H & Sun, Y. (2015). “Managerial overconfidence and audit fees”. Journal of contemporary accounting & economics, 11(2), pp148-165.
- Fallah Shams Lialestani, Mir Feiz; Ghalibaf Asl, Hassan and Sarabi Nobakht, Samira (2010). "Investigating the Effect of Experience on Venture Risk, Uncertainty and Massive Behavior of Investment Firms Managers in Tehran Stock Exchange". Journal of Stock Exchange, Volume 3, Issue 12, pp. 25-42, (in Persian)
- Fairchild, R. J. (2005). “The effect of managerial overconfidence, asymmetric information, and moral hazard on capital structure decisions”. ICFAI Journal of Behavioral Finance, 2, pp 46-68.
- Ghalibafasl,H et al. (2013). "Overconfidence of Investment Managers and the Performance Assessment Indexes of Mutual Funds ". Journal of Financial Management Strategy,1 (1), (in persian) - Gervais, S. J. B. Heaton & T. Odean. (2003). “Overconfidence, investment policy, and executive stock options”. Working Paper. http://papers.ssrn.com/sol3/ papers. cfm?abstract_id=361200.
- Goel, A. M & A. V. Thakor. (2008). “Overconfidence, CEO selection and corporate governance”. Journal of Finance, 63, pp 2737-2784.
- Hackbarth, D. (2008). “Managerial traits and capital structure decisions”. Journal of financial and quantitative analysis, 43, pp 843-881.
- Heaton, J. B. (2002). “Managerial optimism and corporate finance”, Financial Management, 31, pp 33-45
- Hajiha, Z.Hedayati,G. (2017). "The Relationship between Corporate Cultural Dimensions and Management Behavior (Optimism) with Financial Reporting Risk in Tehran Stock Exchange". Journal of Financial Management Strategy,5 (16), pp 115-133, (in persian) - Hirshleifer, D. A. Teoh, S. H & Low, A. (2010). “Are overconfident CEOs better innovators?” MPRA working paper 22425.
- Ishikawa, M. Takahashi, H. (2010). “Overconfident managers and external financing choice”. Review of Behavioral Finance, 2, pp 37–58.
- Kahneman, D. D.N. Lovallo. (1993). “Timid choices and bold forecasts: A cognitive perspective on risk taking”. Management Science, 39, pp 17–31.
- Karbassi Yazdi, Hussein. Naomi, Abdullah. Miragai Jafari, Mahtab Sadat. (2010) "Investigating the Cost of Capital with Risk of Earnings Components (Cash and Accrual) in Companies Listed in Tehran Stock Exchange" Journal of Economics and Business, Volume 1, Number 1, pp. 104-115, (in Persian)
- Larwood, L. Whittaker, W. (1977). “Managerial myopia: Self-serving biases in organizational planning”. Journal of applied psychology, 62(2), pp 194-198.
- Lee, J (2016). “CEO overconfidence and the effectiveness internal control over financial reporting”. Journal of Applied Business Research, 32(1), pp 81-99
- Miller, Dale T. Michael Ross. (1975). “Self-Serving Biases in the Attribution of
- Causality: Fact or Fiction?”. Psychological Bulletin, 82, pp 213-225
- Nekrassov, Alexandre and pervin shroff. (2008). "cost of equity and risk in earnings components". Working paper, the University of Minnesota.
- Rahimiyan,N.Hasanialghar, M. (2016)." An Investigation into the Relationship between the Managerial Overconfidence and Using Industry Specialist Auditor in the Firms Listed in Tehran Stock Exchange". Journal of Financial Accounting Knowledge,4(18), pp 71-88, (in Persian)
- Roll, R. (1986). “The Hurbis of hyphotheis of corporate takeoves”. Jounal of bussiness, 50(2), pp 197-216.
- Sangyong,H. Genec,L & Chialing,H. (2015). "CEO Confidence or Overconfidence? The Impact of CEO overconfidence on Risk Taking and Firm Performance in the U.S. Property-Liability Insurance Companies". World Risk And Insurance Economics Congress.
- Scherand, C.M. Zechman, S.L. (2011). “Executive overconfidence and the slippery slope to financial misreporting”. Journal of accounting and economics, 53(1-2), pp 311–329.
- Scott Duellmana. Helen Hurwitza, Yan Sun. (2015). “Managerial Overconfidence and Audit Fees”. Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=2557494
- Sun, Y.Duellman, S&Hurwitz, H. (2015). Managerial overconfidence and audit fees. Journal of contemporary accounting & economics, 11(2), 148-165.
- Ye, B. Yuan, J. (2008). “Firm value, CEO confidence and investments”. Journal of leadership studie, 2(3).
- Zou, H. M. Wen. C. Yang & M. Wang. (2012). “Underwriting and investment risks in the property-liability insurance industry”. Review of quantitative finance and accounting, 38, pp 25-46. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,441 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 992 |