پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 25 |
| تعداد شماره‌ها | 973 |
| تعداد مقالات | 8,046 |
| تعداد مشاهده مقاله | 13,675,270 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 9,784,521 |
احساسات سرمایه‌گذاران و اهرم مالی شرکت: واکاوی نظریه‌های زمان‌بندی بازار و ظرفیت بدهی | ||
| راهبرد مدیریت مالی | ||
| مقاله 4، دوره 13، شماره 2، تیر 1404 | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2025.47829.2945 | ||
| نویسندگان | ||
| محمد جلیلی* 1؛ ولی الله خسروی2؛ محمد مهدی مومن زاده2؛ سجاد گرجی زاده3 | ||
| 1دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی | ||
| 2دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه تهران | ||
| 3دانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی | ||
| چکیده | ||
| استدلال نظریه زمان‌بندی بازار این مسئله را فرض قرار می‌دهد که هنگام ارزش‌گذاری بیش از حد صدور سهام جدید مانع از انتشار بدهی و اهرم مالی می‌شود. بالعکس، استدلال نظریه ظرفیت بدهی این مسئله را فرض قرار می‌دهد که گرایش برای به بالابردن جریان‌های نقدی آینده شرکت‌ها که منجر به انتشار بدهی و اهرم مالی می‌شود؛ بنابراین، هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه احساسات سرمایه‌گذار و اهرم مالی شرکت است. اطلاعات مالی 167 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌‌های 1392 تا 1401 برای آزمون فرضیه‌‌ها استفاده شد. همچنین، برای آزمون فرضیه‌‌های پژوهش تجزیه تحلیل رگرسیون چند متغیره و نرم‌افزار اقتصادسنجی Eviews و تکنیک‌های آماری داده‌های تلفیقی با کنترل اثرات سال و صنعت پس از اندازه‌گیری متغیرهای پژوهش مورد استفاده قرار گرفت. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که مطابق با پیش‌بینی نظریه زمان‌بندی بازار، بین احساسات سرمایه‌گذاران و اهرم مالی شرکت رابطه منفی و معنادار وجود دارد. این نتایج نشان می‌دهد که تنظیم‌کنندگان استاندارد، قانون‌گداران و متخصصان باید توجه بیشتری را به عوامل روان‌شناختی سرمایه‌گذاران برای شناسایی احساسات سرمایه‌گذاران اختصاص دهند. در نهایت در این پژوهش، منجر به درک بیشتر استفاده کنندگان از تاثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر اخذ تصمیمات تامین مالی واحدهای تجاری می‌شود. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| احساسات سرمایه‌گذاران؛ اهرم مالی؛ نظریه زمان‌بندی بازار؛ نظریه ظرفیت بدهی | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Investors Sentiments and Firm Financial Leverage: An Examination of Market Timing and Debt Capacity Theories | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Mohammad Jalili1؛ Valiyollah Khosravi2؛ Mohammad Mahdi Momenzadeh2؛ Sajad Gorjizadeh3 | ||
| 1PHD student of accounting at Allameh Tabatabai University | ||
| 2PHD student of accounting at University of Tehran | ||
| 3PHD student of accounting at Allameh Tabatabai University | ||
| چکیده [English] | ||
| The argument of the market timing theory assumes that when the valuation is overvalued, the issuance of new shares prevents the issuance of debt and financial leverage. On the contrary, the argument of the debt capacity theory assumes that the tendency to increase the future cash flows of frims that leads to debt issuance and financial leverage. Therefore, the purpose of this research is to investigate the relationship between investors sentiments and the frims financial leverage. The financial information of 167 frims admitted to the Tehran Stock Exchange during the years 2013 to 2022 were used to test the hypotheses. Also, to test the research hypotheses, multivariate regression analysis and Eviews econometric software and statistical techniques of panel data were used with the control of year and industry effects after measuring the research variables. The findings of the research indicate that according to the prediction of market timing theory, there is a negative and significant relationship between investors sentiments and the frims financial leverage. These results show that standard setters, legislators and experts should pay more attention to the psychological factors of investors to identify investors sentiments. Finally, in this research, it leads to a greater understanding of the users of the impact of investors sentiments on making financing decisions of business units. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Investors Sentiments, Financial Leverage, Market Timing Theory, Debt Capacity Theory | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 32 |
||