تعداد نشریات | 25 |
تعداد شمارهها | 933 |
تعداد مقالات | 7,667 |
تعداد مشاهده مقاله | 12,519,095 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 8,898,791 |
بررسی تاثیر سیاست تقسیم سود بر ارزش ذاتی شرکت در بورس اوراق بهادار تهران | ||
راهبرد مدیریت مالی | ||
مقاله 6، دوره 10، شماره 3 - شماره پیاپی 38، مهر 1401، صفحه 123-140 اصل مقاله (430.67 K) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jfm.2022.38196.2609 | ||
نویسندگان | ||
محمدابراهیم آقابابایی* 1؛ مونا رشیدی2؛ احسان طیبی ثانی3 | ||
1استادیار گروه مدیریت مالی و مهندسی مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران | ||
2کارشناسی ارشد مهندسی مالی، دانشکده علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران. | ||
3استادیار گروه مدیریت مالی و مهندسی مالی، دانشکده علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران | ||
چکیده | ||
تقسیم سود به عنوان عاملی مهم و اثرگذار در ارزش سهام و در نتیجه ارزش بازار شرکت شناخته میشود. میتوان گفت، سود تقسیمی (نقدی) همواره برای سرمایهگذاران و سهامداران از اهمیت بالایی برخوردار بوده است. از این رو در این پژوهش، به بررسی اثر سیاست تقسیم سود بر ارزش شرکت با در نظرگرفتن اصول بنیادین شرکت و همچنین، تأثیر اندازه شرکت بر این ارتباط پرداخته و در انتها، مقدار صرف سود تقسیمی در این دوره ارائه شده است. به منظور دستیابی به هدف پژوهش، 93 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول دوره زمانی 8 ساله (1391-1398) 744 سال-شرکت با بکارگیری روش رگرسیون دادههای پانل صورت گرفته است. رابطه بین سود تقسیمی پرداختی شرکت و ارزش شرکت مثبت و معنیدار بیان شده است. در نتیجه، صرف سود تقسیمی در این بازه، نیز مثبت است. صرف سود تقسیمی سهام برای شرکت باتوجه به مدل رگرسیون دادههای پانل و صرف سود تقسیمی برای داراییهای شرکت بدست آمده است. بنابر نتایج، قیمت سهم با سود نقدی نسبت به سهمهایی با سود انباشته بیشتر است. صرف سود تقسیمی مثبت نشاندهنده ترجیح سرمایهگذاران برای سهام دارای سود تقسیمی است. | ||
کلیدواژهها | ||
ارزش شرکت؛ سیاست تقسیم سود؛ صرف سود تقسیمی | ||
عنوان مقاله [English] | ||
Investigating the Effect of Dividend Policy on the Fundamental Firm Value in Tehran Stock Exchange | ||
نویسندگان [English] | ||
Mohammad Ebrahim Aghababaei1؛ Mona Rashidi2؛ Ehsan Tayebi Sani3 | ||
1Assistant Professor, Department of Financial Management and Financial Engineering, Khwarazmi University, Tehran, Iran | ||
2Master of Financial Engineering, Faculty of Financial Sciences, Khwarazmi University, Tehran, Iran. | ||
3Assistant Professor, Department of Financial Management and Financial Engineering, Faculty of Financial Sciences, Khwarazmi University, Tehran, Iran | ||
چکیده [English] | ||
Objective: Dividends are recognized as an important and influential factor in the value of stocks and therefore the market value of the company. It can be said that dividend (cash) has always been of great importance for investors and shareholders. Therefore, in the research, the effect of dividend policy on firm value has been investigated by considering the basic principles of the company and also the effect of company size on this relationship. Finally, the amount of dividends premium in this period is stated. Research Method: In order to achieve the goal of research, 93 companies listed on the Tehran Stock Exchange during a period of 8 years (2013-2020) 744 years-company has been done using the panel data regression method. Results: The relationship between dividend payout and the firm value is positive and significant. As a result, the dividend premium in this period is also positive. Panel data regressions suggest that the dividend premium for firms’ equity and the dividend premium for firms’ assets. Dividend premium in this period is also positive. According to the results, the stock prices of dividend payers are great compared to those of non-payers (retained earnings). The stock price with dividend payout is higher than the shares with accumulated dividend. The positive dividend premium indicates the investors' preference for dividend payout | ||
کلیدواژهها [English] | ||
Dividend Premium, Dividend policy, Firm value | ||
سایر فایل های مرتبط با مقاله
|
||
مراجع | ||
Ahmadi Kafshani, A. (2017). »Study of the effect of free cash flows, dividend policy and investment opportunities on the value of companies listed on the Tehran Stock Exchange«. Master Thesis. Amin Institute of Higher Education. (In Persian) Afshar, H. (2016). »Study of the effect of capital structure and profit-sharing policy and its effect on the value of companies listed on the Tehran Stock Exchange«. Master Thesis. Islamic Azad University. (In Persian) Baker, M., Wurgler, J. (2004) a. »Appearing and disappearing dividends: The link to catering incentives«. Journal of Financial Economics, 73, 271-288. Baker, M., Wurgler, J. (2004) b. »A catering theory of dividends«. Journal of Finance, 59, 1125-1165. Bhattacharya, S.) 1979(. »Imperfect information, dividend policy, and» the bird in the hand« fallacy«. The Bell Journal of Economics, 10, 259-270. Coles, J.L., Daniel, N.D., Naveen, L.) 2008(.» Boards: Does one size fit all?.« Journal of Financial Economics, 87, 329-356. DeAngelo, H., DeAngelo, L.) 2006(.» The irrelevance of the MM dividend irrelevance theorem«. Journal of Financial Economics, 79, 293-315. DeAngelo, H., DeAngelo, L., Stulz, R.M.) 2006(. » Dividend policy and the earned contributed capital mix a test of the life-cycle theory«. Journal of Financial Economic, 81, 227-254. DeAngelo, H., DeAngelo, L.) 2007(. » Payout policy pedagogy: What matters and why«. European Financial Management, 13, 11-27. Denis, D.J., Osobov, I.) 2008(. » Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy«. Journal of Financial Economics, 89, 62-82. Derakhshandeh, M. (2020). »Study of the relationship between profit distribution policy and company value with profit quality«. Master Thesis. Shahroud Higher Education Institute. (In Persian) Yu, F., Karpavičius, S. (2018). » Dividend premium: Are dividend-paying stocks worth more?. « International Review of Financial Analysis, 56, 112-126. Jensen, M.C. (1986). »Agency cost of free cash flow, corporate finance, and takeovers«. American Economic Review, 76, 323-329. Jiang, Z., Kim, K.A., Lie, E., Yang, S. (2013). »Share repurchases, catering, and dividend substitution«. Journal of Corporate Finance, 21, 36-50. Karpavičius, S. (2014). »Dividends: Relevance, rigidity, and signaling«. Journal of Corporate Finance, 25, 289-312. Khansari, A. (2013). »Analytical study of factors affecting the value of participation in companies listed on the Tehran Stock Exchange«. Master Thesis. Samangan Non-Profit Institute. (In Persian) Kulchania, M. (2013). »Catering driven substitution in corporate payouts«. Journal of Corporate Finance, 21, 180-195. Li, W., Lie, E. (2006). » Dividend changes and catering incentives«. Journal of Financial Economics, 80, 293-308. Lintner, J. (1956). »Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes«. American Economic Review, 46, 97-113. Miller, H.M., Modigliani, F. (1961). » Dividend policy, growth, and the valuation of shares«. Journal of Business, 34, 411-433. Patouqi, R. (2018). »Study of the effect of different profit management strategies and the relationship between profit sharing policy and company value«. Master Thesis. Alvand Higher Education Institute. (In Persian) Poor Jafarian, K. (2011). »Study of the role of corporate profit-sharing policies in determining the stock market value of the company«. Master Thesis. Faculty of Literature and Humanities. (In Persian) Satayesh, M.H., Ghohestani, S. (2016). » Investigating the Relationship between Dividends, Investment Opportunities and Foreign Financing During the Life Cycle of Asset Management and Financing Company«. Asset Management and Financing Quarterly, 1(12), 37-50. (In Persian) Siyami, H. (2017). »Study of the relationship between dividends and the fall (fall) in stock prices of companies listed on the Tehran Stock Exchange«. Master Thesis. Islamic Azad University. (In Persian) | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 548 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 401 |