تعداد نشریات | 25 |
تعداد شمارهها | 915 |
تعداد مقالات | 7,521 |
تعداد مشاهده مقاله | 12,223,687 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 8,644,986 |
رفتار احساسی سرمایهگذاران و مدیریت سود حسابداری | ||
پژوهش های تجربی حسابداری | ||
مقاله 4، دوره 9، شماره 3 - شماره پیاپی 33، آذر 1398، صفحه 77-99 اصل مقاله (3.7 M) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jera.2018.18787.1911 | ||
نویسندگان | ||
نازنین بشیری منش1؛ جواد اورادی* 2 | ||
1استادیار حسابداری، عضو هیئت علمی دانشگاه پیام نور، استان خراسان جنوبی، ایران | ||
2کارشناسی ارشد حسابرسی، دانشگاه فردوسی مشهد. مدرس دانشکده فنی ابن حسام، دانشگاه فنی و حرفه ای، استان خراسان جنوبی، ایران | ||
چکیده | ||
دیدگاه مالی رفتاری نشان از تأثیر رفتار احساسی سرمایهگذران بر تعیین قیمت سهام دارد. انتظار میرود مدیران با آگاهی از تأثیرگذاری مالی رفتاری بر قیمت سهام در تصمیم خود برای مدیریت سود دقت عمل بیشتری داشته باشند. در این پژوهش با نمونهای متشکل از 475 مشاهده (شرکت_سال) در دورۀ زمانی 5 سالۀ (1390 تا 1394) به بررسی رابطۀ بین رفتار احساسی سرمایهگذاران و مدیریت سود حسابداری پرداخته شد. در این راستا برای اندازهگیری رفتار احساسی سرمایهگذاران و مدیریت سود حسابداری به ترتیب از مدل پیشنهادی شمسالدینی (1394) و مدل کازنیک (1991) استفاده شد. یافتههای پژوهش حاکی از آن است که بین متغیرهای اثر مومنتوم و صرف ارزش از دیدگاه نسبتِ قیمت به سود هر سهم با مدیریت سود حسابداری رابطۀ مثبت و معناداری وجود دارد. در نتیجه میتوان گفت که نگرشهای کوتاهمدت سرمایهگذاران بر میزان دستکاری اقلام تعهدی اختیاری تأثیرگذار میباشد. همچنین یافتهها نشان داد، بین رفتار احساسی سرمایهگذران و مدیریت سود واقعی رابطۀ معناداری وجود ندارد. | ||
کلیدواژهها | ||
رفتار احساسی سرمایهگذاران؛ مدیریت سود حسابداری؛ مالیه رفتاری | ||
عنوان مقاله [English] | ||
Investor Sentiment and Accounting Earnings Management | ||
نویسندگان [English] | ||
Nazanin Bashirimanesh1؛ javad oradi2 | ||
1Assistant Prof, Accounting Department, Payame nor university, Iran. | ||
2MSc Auditing, Ferdowsi Uinversity of Mashhad. Lecturer in Ebn Hesam, Birjand Branch, Technical an Vocational University (TVU), South Khorasan, Iran. | ||
چکیده [English] | ||
Behavioral finance perspectives state that investor sentiment affects stock price. Managers being aware of behavioral finance effects on stock price are expected to be more careful in their decision for earnings management. The sample consists of 475 observation (firm- year) in the period from 2010 to 2015 and the aim is to examine the relation between investor sentiment and accounting earnings management. To measure the investor sentiment and accounting earnings management, Shamsoddini (2015) and kaznic (1991) models are used respectively. The results show a significant positive relation of the momentum effect and value premium (price/earnings) variables to accounting earnings management. As a result, investors' short-term attitudes affect the extent of accruals manipulation. However, there is no significant relation between the investor sentiment and real earnings management. | ||
کلیدواژهها [English] | ||
Investor Sentiment, Accounting Earnings Management, Behavioral Finance | ||
مراجع | ||
بهارمقدم، مهدی، کوهی، علی. (1389). بررسی نوع مدیریت سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش حسابداری، دوره اول، شماره دوم، صص94-75. حیدرپور، فرزانه، تاری وردی، یداله، محرابی، مریم. (1392). تأثیر رفتارهای احساسی سرمایه گذاران بر بازده سهام. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، دوره ششم، شماره هفدهم، صص 13-1. زارعی، علی، دارابی، رویا. (1397). تأثیر گرایشهای احساسی سرمایهگذاران بر افشای اختیاری در بازار سرمایه ایران. پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی، دوره دهم، شماره سی و هفتم، صص 158-131. ستایش، محمدحسین، شمسالدینی، کاظم. (1395). بررسی رابطۀ بین گرایش احساسی سرمایهگذاران و قیمت سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. پیشرفتهای حسابداری، دوره هشتم، شماره یکم، صص 125-103. سرلک، کبری، علیپور درویش، زهرا، وکیلی فرد، حمیدرضا. (1391). تأثیر تصمیمگیری احساسی سرمایهگذاران و متغیرهای تکنیک بنیادی بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، دوره پنجم، شماره شانزدهم، صص 12-1. سروشیار، افسانه، علی احمدی، سعید. (1395). بررسی نقش مومنتوم و احساسات سرمایهگذاران بر رفتار توده وار در بورس اوراق بهادار تهران. دانش سرمایهگذاری، دوره پنجم، شماره هجدهم، صص 159-147. شمسالدینی، کاظم. (1394). بررسی رابطۀ بین رفتار سرمایهگذاران بر قیمت سهام و شخصیت آنان در بورس اوراق بهادار تهران. رسالۀ دکتری حسابداری: دانشگاه شیراز. کریمی، کیانا، رهنمای رودپشتی، فریدون. (1394). تورشهای رفتاری و انگیزههای مدیریت سود. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دوره چهارم، شماره چهاردهم، صص 32-15. ناظمی اردکانی، مهدی. (1389). مدیریت سود مبتنی بر ارقام حسابداری در مقابل مدیریت واقعی سود. حسابدار رسمی، دوره هشتم، شماره بیستم، صص 120-114. نوفرستی، محمد. (1387). ریشه واحد و همجمعی، تهران: انتشارت درسا. نیکبخت، محمدرضا، حسینپور، امیرحسین، اسلامی مفیدآبادی، حسین. (1395). بررسی تأثیر رفتار احساسی سرمایهگذاران و اطلاعات حسابداری بر قیمت سهام. پژوهشهای تجربی حسابداری، دوره ششم، شماره بیست و دوم، صص 245-219. نیکومرام، هاشم، سعیدی، علی، (1387). اندازهگیری عکسالعمل رفتاری سرمایهگذاران در بازار سهام. جستارهای اقتصادی، دوره پنجم، شماره نهم، صص 276-237. یعقوبنژاد، احمد، بنیمهد، بهمن، شکری، اعظم. (1391). ارائه الگو برای اندازهگیری مدیریت سود در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری مدیریت، دوره پنجم، شماره دوازدهم، صص 16-1. Ali, A. & U. Gurun, (2009). Investor Sentiment, Accruals Anomaly and Accruals Management, Journal of Accounting, Auditing and Finance, 24 (3) , 415–31. Ali, A. & Zhang, W, (2015). CEO tenure and Earnings Management. Journal of AccountingandEconomics, 59 (1): 60–79. Bahar Moghaddam, M. , kouhi, A. (2012). Type of Earnings Management in Iranian Companies Listed in Tehran Stock Exchange (TSE). Accounting Knowledge, 1 (2) , 75-93. (in Persian) Baharmoghadam, M. , & Kohi, A. (2009). Type of Earnings Management in Iranian Companies Listed in Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting Knowledge, 1 (2): 75-93. (in Persian) Baker, M. & J. Wurgler, (2006). Investor Sentiment and the Cross-section of Stock Returns, Journal of Finance, 61 (4): 45–80. Baker, M. & J. Wurgler, (2007). Investor Sentiment in the Stock Market, Journal of Economic Perspectives, 21 (2): 129–51. Baker, M. , R. Ruback & J. Wurgler, (2007). Behavioral Corporate Finance: A Survey’, In E. Eckbo (ed.) , The Handbook of Corporate Finance: Empirical Corporate Finance (Amsterdam: Elsevier/North Holland): 145–87. Barberis, N. , Vishny, A. , & Shleifer, R. W, (1998). A model of investor Barton, J. , & Simko, P. , J, (2002). The Balance Sheet as an Earnings Management Constraint, The Accounting Review, 77 (1): 1-27. Bergman, N. & S. Roychowdhury, (2008). Investor Sentiment and Corporate Disclosure, Journal of Accounting Research, 46 (5): 57–83. Bless, H. , G. Clore, N. Schwarz, V. Golisano, C. Rabe & W. Wolk, (1996). ‘Mood and the Use of Scripts: Does a Happy Mood Really Lead to Mindlessness? Journal of Personality and Social Psychology, 71 (4): 665–79. Brown, G. & M. Cliff, (2005). Investor Sentiment and Asset Valuation, Journal of Business, 78 (2): 405–40. Brown, L. & M. Caylor, (2005). A Temporal Analysis of Quarterly Earnings Thresholds: Propensities and Valuation Consequences, The Accounting Review, 80 (2): 423–40. Brown, N. , T. Christensen, W. Elliot & R. Mergenthaler, (2012). Investor Sentiment and Pro Forma Earnings Disclosures, Journal of Accounting Research, 50 (1): 1–50. Chang, S. Y. , & W. Fong, (2004). Individual Investors’ Sentiment and Temporary Stock Price Pressure, Journal of Business Finance and Accounting, 31 (5-6): 823–36. Gilchrist, S. , C. Himmelberg & G. Huberman, (2005). Do Stock Price Bubbles Influence Corporate Investment? Journal of Monetary Economics, 52 (4): 805–27. Graham, J. , G. Harvey & S. Rajgopal, (2005). The Economic Implications of Corporate Financial Reporting, Journal of Accounting and Economics, 40 (1-3): 3–73. Heydarpor, F. , Tari Verdi, Y. , Mehrabi, M. (2013). The effect of Investor Sentiment on Stock Returns. Financial Knowledge of Securities Analysis, 6 (17) , 1-13. (in Persian) Heydarpor, F. , Tariverdi, Y. & Mehrabi. (2013). The effect of Investor Sentiment on Stock returns, Financial Knowledge of Securities Analysis, 6 (17): 1-13. (in Persian) Hribar, P. & J. McInnis, (2012). Investor Sentiment and Analysts’ Earnings Forecast Errors, Management Science, 58 (2): 293–307. Karimi, k. & Rahnamay-Roodposhti, F. (2014). Behavioral Biases and The Incentives of Earnings Management, Journal of Management Auditing and Accounting knowledge, 4 (14): 15-32. (in Persian) Karimi, K. , Rahnamay-Roodposhti, F. (2015). Behavioral Biases and The Incentives of Earnings Management. Journal of Management Accounting and Auditing Knowledge, 4 (14) , 15-32. (in Persian) Kasznik, R. , (1999). On the association between voluntary disclosure and earnings management, Journal of Accounting Research, 37: 57−81. Kim,T, Ha, A, Lopatta, K, (2016). Investor Sentiment and Market Anomalies, 23rd Australasian Finance and Banking conference, Available at www. ssrn. com. Lemmon, M. & E. Portniaguina, (2006). Consumer Confidence and Asset Prices: Some Empirical Evidence, Review of Financial Studies, 19 (4): 499–530. Liston, D, (2016). Sin stock returns and investor sentiment. The Quarterly Review of Economics and Finance, 59: 63-70. Nazemi Ardkani, M. (2010). Accounting Earnings Management versus real Earnings management, Journal of Certified Public Accountant, 8 (20) , 114-120. (in Persian) Nazemi. , A, M. (2010). Earning Management based on accounting figures versus actual of Earning management, Journal of Official Accounting, 8 (20): 114-120. (in Persian) Nikbakht, M. , Hossein Pour, A. , Eslami Mofidabadi, H. (2017). The Effect of Investors Sentiment and Accounting Information on Stock Price. Empirical Research in Accounting, 6 (2) , 219-255. (in Persian) Nikbakht. , MR, Hossein Pour, AH. & Eslami Mofidabadi, H. (2015). The Effect of Investors Sentiment and Accounting Information on Stock Price, Journal of Empirical Research In Accounting, 6 (22): 219-245. (in Persian) Nikomaram, H. & Saeedi, Y. (2007). Measuring the reaction behavior of investors in the stock market, Journal of Economic Queries, 5 (9): 237-376. (in Persian) Nikoomaram, H. , Saeedi, A. (2009). Measurement of Investors' Behavioral Reactions in Stock Market. Journal of Iran's Economic Essays, 5 (9) , 237-276. (in Persian) Noferesti, M. (2008). Unit root and coexistence, Tehran: Publication of Dorsa. (in Persian) Nourfesti, M. (2008). The Root of the Unit and the Co-Cathedral, Tehran: Dorsa. publications. (in Persian) Polk, C. & P. Sapienza, (2009). The Stock Market and Corporate Investment: A Test of Catering Theory, The Review of Financial Studies, 22 (1): 187–217. Sabherwal, A. , S. K. Sarkar & Y. Zhang, (2011). Do Internet Stock Message Boards Influence Trading? Evidence from Heavily Discussed Stocks with No Fundamental News, Journal of Business Finance and Accounting, 38 (9-10): 29–37. Sarlak, K,. Alipordarvish, Z. & Vakilifard, H. (2012). The effect of Investor Sentiment and fundamental technique variables on Stock returns, Financial Knowledge of Securities Analysis, 5 (16): 1-12. (in Persian) Sarlak, K. , Alipor Darvish, Z. , Vakili Fard, A. (2013). The impact of Sentimental Decision Investors and fundamental variables techniques on stock returns in Tehran Stock Exchange. Financial Knowledge of Securities Analysis, 5 (16) , 1-12. (in Persian) Setayesh, M. & Shamsedini, K. (2015). An Investigation of the Relationship between Investor Sentiment and Price Stocks in Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting Advances, 8 (1): 103-125. (in Persian) Setayesh, M. , Shamsedini, K. (2016). An Investigation of the Relationship between Investor Sentiment and Price Stocks in Tehran Stock Exchange (TSE). Journal of Accounting Advances, 8 (1) , 103-125. (in Persian) Seybert, N. , & H. I. Yang, (2012). The Party’s Over: The Role of Earnings Guidance in Resolving Sentiment-driven Overvaluation, Management Science, 58 (2): 308–19. Shamsedini, K. (2014). Investigating the relationship between the behavior of investors on stock prices and their personality in Tehran Stock Exchange, Accounting PHD dissertation, Shiraz university. (in Persian) Shamsedini, K. (2015). An Investigation of the Relationship between Investor Sentiment and Price Stocks. PHD Thesis of Accounting. University of Shiraz. (in Persian) Simpson, A. (2013). Does Investor Sentiment Affect Earnings Management?, Journal of Business Finance & Accounting, 40 (7-8): 869–900. Soroushyar, A. & Aliahmadi, S. (2015). The Investigation of the Role of Momentum and Investors' Sentiments on the Herding Behavior in Tehran Stock Exchange, Journal of Investment knowledge, 5 (18): 147-159. (in Persian) Soroushyar, A. , Ali Ahmadi, S. (2016). The Investigation of the Role of Momentum and Investors' Sentiments on the Herding Behavior in Tehran Stock Exchange. Journal of Investment Knowledge, 5 (18) , 147-159. (in Persian) Taylor, S, (1991). Asymmetrical Effects of Positive and Negative Events: The Mobilization– Minimization Hypothesis, Psychological Bulletin, 110 (1): 67–85. Wang, Y. , Jian, X. , Li, L, (2010). Does fair value measurement model have value relevance? Empirical evidence from financial assets investigation, China Accounting Review, 8 (4): 383–398. Yaghob Nejad, A. , Banimahd, B, Shokri, A. (2012). Presentation of a Model for Measuring Earnings Management in Tehran Listed Firms. Management Accounting, 5 (12) , 1-16. (in Persian) Yaghobnejad. , A, Banimahd, B. & Shokri, A. (2012). Presentation of a Model for Measuring Earnings Management in Tehran Listed Firms, Journal of Management Accounting, 5 (12): 1-16. (in Persian) Zaree, A. , Darabi, R. (2018). The effect of Investor Sentiment on Voluntary Disclosure in Iranian Capital Market. The Financial Accounting and Auditing Researches, 10 (37) , 131-158. (in Persian) Zhu, B. , & Niu. F, (2016). Investor Sentiment, Accounting Information And Stock Price: Evidence From China, Pacific- Basin Finance Journal, Doi: 10-1016/J. Pacfin. 2016. 03. 010. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,470 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,103 |